Indicadores

Os Indicadores resumem a saúde financeira da empresa em números que dá para comparar de um mês para outro: se ela consegue pagar as contas, quanto deve, quanto sobra das vendas e quanto rende o capital dos sócios.

Use-os para acompanhar a tendência. Um índice isolado diz pouco; o mesmo índice caindo seis meses seguidos diz muito.

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Note

Os indicadores de balanço (liquidez, endividamento, dívida, PL ajustado) usam o saldo no fim de cada mês, nunca a soma dos meses. Os de resultado (margens, retorno) usam o resultado do período. Sem o balancete Patrimonial, a tela mostra só Carregue o balancete patrimonial para ver liquidez e endividamento.

O que tem na tela

• Oito cartões no alto: liquidez corrente, liquidez seca, endividamento geral e dívida líquida no último mês do período; margem líquida e margem EBITDA acumuladas no período; ROE e ROA do período.
• Prazos médios e ciclo financeiro: veja Prazos médios e ciclos.
• Liquidez por mês: as liquidezes corrente, seca e geral em linhas.
• Dívida e caixa: a dívida bruta e o caixa e aplicações em barras, e a dívida líquida em linha.
• Indicadores mês a mês: a tabela com todos os índices, em quatro grupos (liquidez, endividamento, prazos e ciclos, margens do mês).
• Glossário: o que cada índice informa, no fim da página.

Em qualquer lugar da tela, passe o mouse no ⓘ ao lado de um índice (ou clique nele, no celular) para ver o que ele informa e como é calculado. Clique fora ou aperte Esc para fechar.

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Liquidez

A liquidez compara o que a empresa tem para receber ou já tem em caixa com o que ela deve. O resultado é um índice: 1,50 quer dizer 1 real e 50 centavos para cada 1 real de dívida.

Liquidez corrente

Ativo circulante ÷ passivo circulante.

Quanto a empresa tem em bens e direitos de curto prazo (caixa, bancos, clientes, estoques) para cada 1 real de dívida que vence em até 12 meses.

• Acima de 1: o que entra em 12 meses cobre o que vence no mesmo prazo, com folga.
• Abaixo de 1: as dívidas de curto prazo passam do que a empresa tem para receber no mesmo prazo. Ela pode precisar de crédito ou renegociar prazos.
• Muito alta também merece atenção: pode ser dinheiro parado em estoque ou em clientes que demoram a pagar.

Liquidez seca

(Ativo circulante − estoques) ÷ passivo circulante.

A mesma comparação, sem os estoques, que ainda dependem de venda para virar dinheiro. Se a liquidez corrente é boa e a seca é baixa, a folga da empresa está no estoque.

Liquidez imediata

Disponível ÷ passivo circulante.

Quanto das dívidas de curto prazo poderia ser pago hoje, só com caixa, bancos e aplicações de resgate imediato. Costuma ser bem menor que 1, e isso é normal: as dívidas não vencem todas no mesmo dia.

Liquidez geral

(Ativo circulante + realizável a longo prazo) ÷ (passivo circulante + passivo não circulante).

A capacidade de pagar todas as dívidas, de curto e de longo prazo, com tudo o que a empresa tem a receber. Abaixo de 1, a empresa depende do imobilizado ou de novos recursos para quitar tudo.

Endividamento

Endividamento geral

(Passivo circulante + passivo não circulante) ÷ ativo total.

Que parte do que a empresa tem foi financiada por terceiros: fornecedores, bancos, tributos e salários a pagar. Em percentual.

• Alto (perto de 100%): quase tudo é financiado por terceiros, e sobra pouco dos sócios. A empresa fica mais exposta a juros e a cobranças.
• Baixo: a empresa se financia mais com capital próprio.

Composição (curto prazo)

Passivo circulante ÷ (passivo circulante + passivo não circulante).

Que parte das dívidas vence em até 12 meses. Alta, a pressão sobre o caixa está no curto prazo; baixa, as dívidas estão mais alongadas.

Dívida bruta

Empréstimos e financiamentos de curto prazo + de longo prazo.

Só as dívidas com bancos e financiadores, sem fornecedores, salários e tributos.

Dívida líquida

Dívida bruta − caixa e aplicações financeiras.

A dívida bancária que sobraria se todo o caixa e as aplicações fossem usados para quitá-la. Uma conta que aparece tanto no disponível quanto nas aplicações é contada uma vez só.

• Positiva: a empresa deve mais aos bancos do que tem em caixa.
• Negativa: o caixa é maior que a dívida. A empresa poderia quitar tudo e ainda sobraria dinheiro.

Dívida líquida ÷ EBITDA 12m

Dívida líquida ÷ EBITDA dos últimos 12 meses.

Em quantos anos a geração de caixa da operação pagaria a dívida líquida. 2,0 quer dizer dois anos de EBITDA.

• Quanto maior, mais pesada a dívida em relação ao que a operação gera.
• Negativo pode ter dois motivos opostos: o caixa é maior que a dívida (bom), ou o EBITDA dos 12 meses foi negativo (ruim). Olhe a dívida líquida e o EBITDA para saber qual.

Só aparece nos meses que têm 12 meses seguidos de resultado carregados, contando o ano anterior. Antes disso, a tabela mostra um traço: não dá para anualizar sem inventar.

PL ajustado

Ativo total − passivo circulante − passivo não circulante.

O capital dos sócios, incluindo o resultado do ano que ainda não foi levado ao patrimônio líquido no balancete. Veja Balanço patrimonial.

Margens

As margens dizem quanto de cada 100 reais de receita líquida sobra em cada etapa da DRE. Na tabela, elas são do mês; nos cartões, acumuladas no período.

Margem	Fórmula	O que informa
Margem bruta	lucro bruto ÷ receita líquida	quanto sobra depois do custo dos produtos e serviços. Caindo: o custo sobe mais que o preço
Margem operacional	resultado operacional ÷ receita líquida	quanto sobra depois de todas as despesas da operação, antes dos juros e dos tributos sobre o lucro
Margem EBITDA	EBITDA ÷ receita líquida	quanto a operação gera de caixa, em proporção da receita
Margem líquida	lucro líquido ÷ receita líquida	quanto vira lucro no fim, depois de tudo

Quando a margem bruta está estável e a operacional cai, o problema está nas despesas. Quando a operacional está boa e a líquida cai, olhe as despesas financeiras e os tributos sobre o lucro.

Com IR/CS rateado no trimestre escolhido na DRE, a margem líquida do mês usa o imposto distribuído, e o rodapé da tabela avisa.

Retorno

Os dois retornos usam o lucro líquido acumulado no período e o saldo do último mês. Eles não são anualizados: um ROE de 6% de janeiro a junho não é 6% ao ano.

Retorno sobre o PL (ROE)

Lucro líquido do período ÷ PL ajustado.

Quanto a empresa gerou de lucro sobre o capital dos sócios. Uma referência comum é comparar o ROE com o que o mesmo capital renderia numa aplicação financeira no mesmo período.

Retorno sobre o ativo (ROA)

Lucro líquido do período ÷ ativo total.

Quanto a empresa gerou de lucro sobre tudo o que usa, financiado por sócios ou por terceiros. Mostra a eficiência do uso dos bens e direitos.

A tabela mês a mês

A tabela Indicadores mês a mês traz todos os índices, um mês por coluna:

• Liquidez e Endividamento: saldo no fim de cada mês;
• Prazos e ciclos: janela de 3 meses (menos no começo do ano). Veja Prazos médios e ciclos;
• Margens do mês: sobre a receita líquida do mês.

Valores negativos aparecem em vermelho, e um traço (–) quer dizer que não há base para o cálculo (uma divisão por zero, ou falta de dados).

1. Para levar a tabela ao Excel, clique em CSV, no alto dela.
2. O arquivo traz um índice por linha e um mês por coluna, com os números sem arredondar.

Situações comuns

Um índice mudou muito de um mês para outro

Os indicadores dependem do mapa de contas. Uma conta nova que caiu no grupo errado, ou uma reclassificação no balancete, muda o índice de uma vez. Abra o Balanço patrimonial e confira o aviso de conferência abaixo da tabela.

• Liquidez e endividamento vazios: falta o balancete Patrimonial do ano. Os dados são enviados pela equipe da Exacon.
• Dívida líquida ÷ EBITDA com traço: ainda não há 12 meses seguidos de resultado.
• Margens com valores estranhos num mês: o mês pode estar em fechamento, ou concentrar o IRPJ e a CSLL do trimestre.